“当前是面膜节大促，我这边顾主囤面膜蛮多的，这全是他们囤的居品。”7月9日晚上八点多，植物医师加盟店店办法霞（假名）正在忙着为熟客打包他们的囤货。在货架两侧，一边放着用纸袋装的顾主囤货，至少有二三十袋；另一边则堆满一转排标有姓名地址的照顾箱。

2021年，张霞接办了这家植物医师加盟店。据其先容，该店此前至少有两任主东说念主，这也让这家门店累积了不少回头客，差未几有一二百东说念主。

在中国单品牌化妆品线下市场，前有韩妆悦诗风吟、伊蒂之屋常常传来闭店音尘，后有“港妆顶流”莎莎海外全面关闭内地市场线下门店。北京植物医师化妆品股份有限公司（以下简称“植物医师”）却靠着超4000家门店渐渐壮大，并来到A股上市的门口。近日，植物医师泄漏招股书（陈诉稿），权略在深交所主板上市。

《逐日经济新闻尊龙凯时人生就是博》记者细心到，不同于竞争敌手，植物医师主打线下门店和加盟形式，这也导致其毛利率和应收账款盘活率与同业业公司存在较大各异。

加盟形式下，若那里分好门店是一浩劫题。近日，记者筹商了公司加盟招商东说念主员，拜谒了几家植物医师门店，还采访到又名还是加盟植物医师近4年的加盟商。追究来看，加盟门槛低、合同期限短、卫生许可证处分宽松等是当前的特色，这也导致植物医师固然每年新增门店数目多，但闭店也多。

张开剩余88%

一家还是闭店的植物医师门店 图片开端：每经记者 范芊芊 摄

此外，记者还细心到，公司电商运营子公司前年底变更的法定代表东说念主与公司前年的前五大客户之一同名。

“理工男”创办化妆品公司，前年领到超千万元薪酬

一个理工科男生，从品牌代理作念起，冉冉创立自有品牌，这就是植物医师的创业故事。2025年，是植物医师创举东说念主解勇创业的第32个年头。

35年前，解勇从建筑机械专科毕业，几年后，他来到一家公司细密化妆品销售。1994年，植物医师的前身缔造，率先，这家公司主要作念化妆品品牌代理，但跟着活命空间渐渐被挤压，解勇决定打造自有品牌“植物医师”。

时于当天，植物医师一边靠着“线下+加盟”形式，在宇宙市场立起了一块块牌号，限定前年末共有超4000家门店，这也成为植物医师事迹支握的重要；另一边，植物医师主打峻岭植物护肤居品的研发、坐褥与销售。

行为创举东说念主的解勇，也摘取了创业得胜的果实。一方面，薪酬丰厚，前年解勇领取的薪酬达到1123.6万元。董事终年薪超千万元，这在A股已上市的5000余家企业中齐是极为荒废的。另一方面，分成丰厚。前年，植物医师进行了近三年来的初度现款分成，金额1亿元，而行为共计握股比例超80%的鼓励，表面上解勇也可分得“现款大礼包”。

“一般来说，公司现款分成平日以鼓励握股比例为基础，但需稳健法律秩序和公司端正商定，主要看端正有无例外商定和公司蚀本与否。”上海新古讼师事务所讼师王怀涛告诉记者。

如今，解勇的下一站，是提示植物医师走向A股市场。本次植物医师权略募资9.98亿元，用于品牌开荒、研发中心开荒以及坐褥基地时期更动等。

图片开端：招股书截图

从财务数据来看，植物医师的成长速率已在放缓，门店增长也堕入停滞。2024年，植物医师营收增速降至1%以下，限度为21.56亿元；归母净利润增速从上一年的45.35%降至5.79%，限度为2.43亿元；门店数目在近三年一直耽搁在4500家控制。

0加盟费、20万元可开店，前年闭店数目跨越新增数目

“线下+加盟”是植物医师的一大好意思妙火器，但亦然其被市场诟病的少许。从数据来看，植物医师线下营收占比在前年跨越70%，五成收入来自线下加盟店。在门店结构方面，限定前年末，共有3830家加盟店及498家直营店，共4328家，加盟店占比约88%。

这一形式也影响了植物医师的一些财务数据。一方面是加盟的毛利率要低于直营，前年植物医师的主交易务毛利率为58.9%，而同业业可比上市公司均值为70.47%。另一方面是加盟商遴荐“先款后货”的结算形式，拉高了植物医师的应收账款盘活率，前年公司应收账款盘活率高达2063.55次，同业业可比上市公司均值仅有31.70次。

图片开端：招股书截图

这意味着植物医师盈利才智固然弱于竞争敌手，但回款速率极高，而这也在一定进程上将风险和压力滚动给了加盟商。

日前，记者通过筹商植物医师加盟招商东说念主员、拜谒实体门店、采访加盟商，长远观看其加盟形式后发现，植物医师运用低门槛、低老本劝诱更多加盟商入局，但合同期限短、低干预之下也使得闭店率较高。

7月上旬，《逐日经济新闻》记者以意向加盟为意义筹商了又名植物医师区域加盟招商东说念主员。其默示，0加盟费，仅需交纳1万元保证金，首批铺货瞻望10余万元，最少20万元即可落地一家门店。加盟合磨灭年一签，若半途隔断合同，大部分货品不错折价退回总公司；拿货价为零卖价4.3折，毛利率高达57%，新店首批拿货还有3.3折优惠。

对比一些餐饮行业动辄上百万元的加盟运转资金，加盟植物医师显得性价比颇高。不仅如斯，加盟门槛也较低，对于加盟商是否需要有渠说念资源、客户资源、好意思容行业从业西宾等，上述东说念主员均未说起。

图片开端：招股书截图

2022年至2024年，植物医师加盟店闭店数目永诀为785家、673家、802家，前年闭店数目接比年头总和的五分之一。同期，2022年、2024年新增门店数目均少于闭店数目。在招股书中，植物医师将2024年闭店多、新店少的原因归结于公司为了珍惜品牌形象主动为之。

加盟评估行家、架梦数据创举东说念主龙真对记者分析称，植物医师门店属于小店型，大宗门店齐是市场店，合磨灭年一签能够两年一签，闭店率高属于正常征象。值得细心的是，如果新开店数伙同几年低于关店数，这意味着新加盟商信心不及能够有更优选的品牌。

面部照顾培训10多天即可上岗，部分直营门店未央求卫生许可证

记者在观看中还了解到，植物医师运用免费的面部照顾处事、各异化的居品布局劝诱更多遽然者在线下购买，但面部照顾手法培训方面颇为宽松。

在以意向加盟商身份拜谒张霞的门店时，记者就细心到店内提供进店即可免费修眉处事，同期有又名顾主正在作念面部皮肤照顾。张霞默示，好多顾主会取舍不把居品拿回家，而是放在店内的照顾箱中，“一千来块的居品不错作念三四个月，一个月作念四次”。

至于面部照顾的手法，张霞称，其此前有过好意思容院的从业资历，因此基本齐是招东说念主后我方来教。那么，公司方面是否有相关培训？对此，上述加盟招商东说念主员对记者称：“照顾的方法很粗浅，会化妆方法的齐会，学起来快，主如果居品学问了解，（时刻上）十天半个月，无意刻就多待几天，如果时刻不够10来天也行。”

而把柄张霞的说法，公司培训的时刻不时相比相连。“有培训，但一年搞个一两次，你等得起吗？植物医师卖的是居品，每个东说念主有每个东说念主的好意思容手法，弗成能宇宙合股，培训会教一些基础手法，但剩下还要靠我方东说念主教。”不外，张霞也强调植物医师对价钱管控较为严格，若发现违章标价一般会2万元起罚。

在黑猫投诉平台上，对于植物医师照顾处事的投诉也成千上万。龙真对记者分析称，处事圭臬化很难，即使过程系统培训，操作上也很容易变形，更多依赖职工主动性。

在拜谒时，张霞还向记者推选了一款积雪草的面膜。而当记者在电商平台搜索时未发现该款居品，可见植物医师在线上和线下渠说念的居品布局存在一定各异，通过不同的居品来劝诱顾主进店。

另外，把柄《全球时局卫生处分条例》相关秩序，提供到店照顾处事的门店需获取《全球时局卫生许可证》，不然会被警戒及罚金。植物医师在招股书中也说起，限定本年5月底，公司尚有32家因提供到店照顾处事而需办理卫生许可证的子公司、分公司（直营门店）尚未获取卫生许可证。

记者细心到，2022年至2024年，植物医师有5家分公司门店因未照章获取《全球时局卫生许可证》私自交易，被当地相关机构罚金。

大客户“跳槽”成子公司司理？

固然线下是植物医师的主战场，但跟着越来越多的国货好意思妆品牌靠着线上渠说念，尤其是本色电商平台解围，植物医师也不得不青睐起线上平台，包括在主流电商平台开起了官方旗舰店，开发了“小植商城”新零卖形式。

电商发展于今，线上的流量老本早已变得腾贵，价钱战也远比线下打得更火热。一个典型的例子是，前年植物医师的面膜居品均价从上一年的95.84元/千克下跌至78.98元/千克，毛利率也同比下跌近2个百分点，但销量同比增多了超600吨。对此，植物医师称，前年公司在某平台率性发展小店形式，并将面膜行为中枢引流居品，赐与了较大的促销扣头。

图片开端：招股书截图

记者还发现一个相比成心思意思的情况，公司电商运营子公司司理此前或是公司的大客户，且跳槽时刻可能就在前年。

北京娟秀能源电子商务有限公司（以下简称“娟秀能源”）是植物医师的全资子公司，细密电商运营。把柄天眼查，前年12月19日，娟秀能源的法定代表东说念主、司理变更为南浩。

恰巧的是，南浩这又名字也出当前植物医师前年的前五大客户之列，为第二大客户，销售金额为1701.99万元，这一金额包含了对南浩本东说念主偏激适度的4家公司的销售金额。把柄销售合同，南浩偏激适度的4家公司与娟秀能源签署的是线上代理契约，合同实践期限结束时刻均在前年底。在前年12月19日前，南浩延续退出了上述4家公司的法定代表东说念主行列。

上述“南浩”是否为磨灭东说念主？记者数次拨打上述4家公司共同的最新工商登记电话，未获接通。不外，记者发现，两名“南浩”均与“栗杰”接洽联。前年底，娟秀能源缔造了一家子公司——植物医师电子商务（西安）有限公司，法定代表东说念主为南浩，监事为栗杰，而上述4家公司中有3家的监事也名为栗杰。

就IPO相关问题，7月9日，《逐日经济新闻》记者向植物医师投资者邮箱发送了采访提纲，限定发稿未获恢复；7月10日，记者曾拨打公司投资者电话，但未获接听。

逐日经济新闻

发布于：四川省